Аналитические обзоры Форекс: 20.03.2025

20.03.2025 10:05

Fed'ning xabari buqalar uchun musiqadek eshitildi

Fed S&P 500 uchun qutqaruv halqasi tashlamayapti, lekin bunga ehtiyoj bormi? Qutqaruv halqalari cho'kayotganlar uchun, bozor esa faqat qisqa muddatli retsessiya qo'rquvidan hayratda. FOMC yig'ilishidan keyingi matbuot anjumanida Pauellning ohangi nafaqat murosaviy, balki tinchlantiruvchi edi. Fed rahbari nazoratni qo'ldan chiqarmaganini bildirdi va bu keng qamrovli fond indeksining ko'tarilishi uchun yetarli bo'ldi.

Retsessiya xavfi oshgan bo'lishi mumkin, lekin u xavotirga soladigan darajada emas. Inflyatsiya hali ham yuqori, lekin vahima qilishga sabab yo'q. Tariflarning ta'siri vaqtinchalik. Oq uyning proteksionistik pozitsiyasi noaniqlik keltiradi, lekin Fed kutishga vaqt topadi. Bozor kapitallashuvi taxminan 5 trillion dollar kamaygan fond bozori yaxshi yangiliklarga juda muhtoj edi. Pauellning xotirjamligi treyderlarga S&P 500 indeksida uzun pozitsiyalar qo'shish uchun ishonch berdi.

Keng qamrovli fond indeksi FOMC qaroridan keyingi eng kuchli reaksiya qayd etdi, chunki siyosatchilarning federal fond stavkasi prognozini keskin o'zgartirishdan tiyilishi bozorlarga aynan kerak bo'lgan narsa edi. Investorlar retsessiya xavotirini unutdi—bundan ortiq charchagan S&P 500 yana nimani so'rashi mumkin edi?

S&P 500'ning Fed yig'ilishlariga javobi: naqshlar va tendensiyalar

Fed inflyatsiya prognozini 2,5% dan 2,7% ga biroz oshirdi, shu bilan birga, 2025-yil uchun YAIM o'sish prognozini 2,1% dan 1,7% ga pasaytirdi. Natijada, yumshoq qo'nish ehtimoli kamaydi va iqtisodiyotni stagflyatsiyaga yaqinlashtirdi—bu esa fond bozorlari uchun noqulay muhitdir.

Bloomberg hisob-kitoblariga ko'ra, yumshoq qo'nish ehtimoli 10% gacha tushgan, stagflyatsiya ehtimoli esa 40% ga oshgan. Retsessiya ehtimoli hozir 35% darajasida, qattiq pasayish xavfi esa 15% deb baholanmoqda. Bu shuni anglatadiki, S&P 500 uchun noqulay senariy ehtimoli 90% atrofida, bu esa barqaror ralli uchun qulay muhit emas.

Barcha sir tafsilotlarda yashiringan. Fed'ning o'rtacha stavka prognozi o'zgarmagan—hali ham ikki marta pasaytirish ko'zda tutilgan—lekin tafsilotlar boshqa narsani ko'rsatmoqda. Dekabr oyida 15 nafar Fed rasmiysi bu prognozni qo'llab-quvvatlagan bo'lsa, martga kelib bu raqam 11 nafarga tushdi. Shu bilan birga, sakkiz nafar Fed siyosatchisi faqat bitta yoki undan ham kam stavka pasaytirish kutilayotganini bildirgan. Bu esa S&P 500 uchun yomon xabar.

Fed'ning foiz stavkalari prognozi

Bozordagi asabiylikni yanada kuchaytirayotgan omillardan biri Donald Trampning Fed'dan stavkalarni tezroq pasaytirishni talab qilishi—2-aprelni "Amerikaning ozodlik kuni" deb e'lon qilishi—noaniqlikni kuchaytiradi. Oq uyning tariflari esa yaqinlashmoqda va ularning sezilarli bo'lishi ehtimoli yuqori. Ushbu lahza yaqinlashgani sari bozorlar yana qo'rquv ichiga tushadi va bu S&P 500'da navbatdagi sotuv to'lqinini keltirib chiqaradi.

Texnik nuqtayi nazardan, kundalik grafik shuni ko'rsatadiki, S&P 500 buqalari qarshi hujum boshlagan, nazoratni qayta qo'lga kiritishga harakat qilmoqda. Biroq, ayiq momenti hali ham ustunlik qilmoqda. 5 750 va 5 815 qarshilik darajalaridan qaytish yoki 5 670 pivot darajasi va 5 620 adolatli qiymatdan pastga tushish sotish imkoniyati sifatida ko'rilishi kerak.