Финальный день рабочей недели Биткоин начал с крупнейшего падения за последние три недели. Криптовалюта в моменте достигала зоны поддержки на $21,4k, но впоследствии начала восстановление. Несмотря на это, нет никаких сигналов к скорому возврату котировок Bitcoin к прежним позициям на уровне $23k-$24k. Импульсный нисходящий пробой криптовалюты вскрыл основные проблемы актива, связанные с низкими объемами торгов и отсутствием фундаментальных причин для роста. Именно эти и многие другие причины могут помешать Биткоину начать очередной этап восходящего движения осенью.
Начнем с главного и наиболее важного негативного фактора. ФРС опубликовали "минутки", в которых инвесторы обычно ищут подсказки касательно будущей политики органа. Публикация отчетности произвела на рынок резко негативный эффект, который отчасти и стал причиной падения котировок криптовалюты. В протоколах регулятора было сказано, что члены FOMC видят опасность для экономики в дальнейшем росте ставки. Исходя из этого можно предположить, что ставку в сентябре повысят на 25, а не 50 базисных пунктов. Однако далее в отчете указывается, что текущая монетарная политика будет сохраняться до существенного снижения уровня инфляции в годовом исчислении.
Ранее члены ведомства выражали уверенность в смягчении монетарной политики осенью. Риторика изменилась на более осторожную, что может быть негативным фактором для рынков предстоящей осенью. Кроме того, текущий уровень инфляции позволяет предположить, что ставка будет повышаться еще как минимум 2 месяца. Напомним, что изначально ФРС заявляли о необходимости снижения инфляции до 2%. По состоянию на 19 августа уровень ИПЦ находится на отметке 8,5% по итогам июля. Схожую политику будут проводить в ЕЦБ, где заявили, что повышение ставки в июле кардинально не изменило ситуацию с инфляцией на территории Содружества.
Это фундаментальные факторы, которые сигнализируют о сохранении текущего рыночного устройства и позволяют нам перейти к следующим важным факторам. Ужесточение монетарной политики негативно сказывается на доступе к ликвидности, а следовательно майнинг-компании продолжат испытывать проблемы с долговыми обязательствами и покрытием текущих расходов. Исходя из этого Биткоин может получить двойной негативный удар. Первый будет связан с непосредственной продажей монет BTC майнерами для получения быстрой ликвидности. В июле майнинг-компании избавились от 6200 BTC, а общие объемы продаж Bitcoin за три последние месяца (май-июль) составляют колоссальные 240 000 BTC. И с учетом сохранения текущего положения на рынке ситуация не изменится.
Продажа майнинг-оборудования и проблемы с хешрейтом BTC могут стать второй проблемой, которая сделает сеть криптовалюты менее привлекательной. Мы уже рассказывали о Stronghold Digital Mining, которая объявила о продаже огромного количества оборудования для добычи BTC с целью покрытия финансовой задолженности на сумму $79 миллионов и еще $113 миллионов выплат по процентам. И эта тенденция лишь набирает обороты и в скором времени станет главной проблемой для Биткоина. Запасы майнеров истощаются, и следующими на очереди станет сокращение вычислительной мощности из-за продажи ценного оборудования.
Сохранение текущей политики ФРС также означает продолжение господствующего положения индекса доллара США. Инструмент завершил месячную коррекцию и возобновил восходящее движение. По состоянию на 19 августа актив достиг отметки 107 и продолжает восходящее движение. Технические метрики на дневном графике единогласны в бычьем сценарии DXY. RSI и MACD имеют четко выраженную восходящую направленность, что указывает на долгосрочный интерес к активу. Стохастический осциллятор достиг зоны перекупленности и локально снижается, что лишь указывает на повышенный интерес к индексу. А учитывая обратную корреляцию BTC и DXY, криптовалюту ждут тяжелые времена.
Все эти фундаментальные факторы указывают на то, что Биткоин не в состоянии возобновить мощное восходящее движение. Июльский и августовский рост криптовалюты базировался исключительно на коррекции индекса DXY и фундаментальных позитивных новостях. Однако существенных изменений в инвестиционном интересе к BTC не произошло, и вероятный результат этого процесса – ретест $20k.
