विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: 07.04.2025

07.04.2025 11:58 AM

जेरोम पॉवेल हस्तक्षेप करने के लिए तैयार नहीं हैं।

जब फेडरल रिज़र्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने पिछले सप्ताह के अंत में शुक्रवार को अपने भाषण में यह स्पष्ट किया कि वे वर्तमान बाजार परिस्थितियों में हस्तक्षेप करने का इरादा नहीं रखते, तो निवेशक गहराई से निराश हो गए।

पॉवेल के अनुसार, अमेरिकी केंद्रीय बैंक ट्रंप प्रशासन द्वारा लगाए गए व्यापक टैरिफ या वैश्विक आर्थिक मंदी के डर से उत्पन्न बाजार में उथल-पुथल पर तुरंत प्रतिक्रिया देने की जल्दी में नहीं है। हालांकि इन टैरिफ्स का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की उम्मीद है—जैसे कि विकास दर में गिरावट और महंगाई में वृद्धि—फिर भी फेड अधिकारियों ने ब्याज दरों में कटौती से पहले ट्रंप की नई नीतियों को लेकर अधिक स्पष्टता का इंतजार करने का निर्णय लिया है।

बाजार ने इस पर तुरंत प्रतिक्रिया दी। पॉवेल ने यह भी जोर दिया कि चूंकि महंगाई अभी भी ऊंचे स्तर पर है, इसलिए फेड को यह सुनिश्चित करना होगा कि टैरिफ के कारण कीमतों में जो अस्थायी वृद्धि हो रही है, वह स्थायी न बन जाए।

अब यह स्पष्ट है कि फेड उस प्रकार की आर्थिक "बीमा" नहीं दे सकता जैसी उसने 2018–2019 के ट्रेड वॉर के दौरान दी थी, क्योंकि इस बार महंगाई अपने लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है। फेड की यह हिचकिचाहट अमेरिका की अर्थव्यवस्था को वर्ष की दूसरी छमाही में मंदी की ओर ले जा सकती है। उस समय, जब महंगाई की दिशा और वैश्विक अर्थव्यवस्था की ट्रंप की संरक्षणवादी नीतियों पर प्रतिक्रिया को लेकर स्थिति अधिक स्पष्ट होगी, तो फेड द्वारा हस्तक्षेप की संभावना बढ़ जाएगी।

हालांकि अनिश्चितता का स्तर अभी भी ऊँचा बना हुआ है, लेकिन यह स्पष्ट होता जा रहा है कि टैरिफ्स का पैमाना पहले की अपेक्षा कहीं अधिक बड़ा होगा," पॉवेल ने Society for Advancing Business Editing and Writing के वार्षिक सम्मेलन में कहा। उन्होंने आगे कहा, "हमारी ज़िम्मेदारी यह सुनिश्चित करना है कि दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ स्थिर बनी रहें और एक बार की कीमतों में वृद्धि एक स्थायी मुद्रास्फीति समस्या में न बदल जाए।"

पॉवेल के अनुसार, फेड ऐसी स्थिति में है जहाँ वह अपनी नीतियों में किसी भी तरह के बदलाव से पहले और अधिक स्पष्टता का इंतज़ार कर सकता है। उन्होंने यह भी कहा कि केंद्रीय बैंक के पास ऐसे उपकरण हैं जो अर्थव्यवस्था को धीमा भी कर सकते हैं और प्रोत्साहित भी — और यदि महंगाई तेज होती है तथा विकास दर कमजोर होती है, तो इन दोनों में से किसी एक विकल्प को चुनना अनिवार्य हो जाएगा।

पॉवेल की टिप्पणियाँ अप्रत्यक्ष रूप से यह भी दर्शाती हैं कि फेड अपनी मौद्रिक नीतियों के औजारों का व्यापक उपयोग करने के लिए तैयार है, जिसमें सिर्फ ब्याज दरों में बदलाव ही नहीं, बल्कि बैलेंस शीट के आकार में परिवर्तन भी शामिल हो सकता है। हालांकि, अर्थशास्त्रियों के बीच इस नीति के दीर्घकालिक प्रभावों को लेकर मतभेद बना हुआ है। कुछ का मानना है कि कीमतों को स्थिर करने और मुद्रास्फीति के दुष्चक्र को रोकने के लिए निर्णायक कार्रवाई ज़रूरी है, जबकि अन्य को चिंता है कि लंबे समय तक ब्याज दरें ऊँची रखने से आर्थिक वृद्धि धीमी हो सकती है और यह मंदी का कारण बन सकता है।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि फेड की अगली बैठक 6–7 मई को निर्धारित है। फ्यूचर्स बाजारों में ट्रेडर्स, जो पहले ब्याज दरों में कटौती की संभावना को लगभग 50% मान रहे थे, पॉवेल की टिप्पणियों के बाद उन्होंने इन संभावनाओं को घटाकर लगभग 30% कर दिया है

EUR/USD के वर्तमान तकनीकी दृष्टिकोण की बात करें तो: खरीदारों को अब 1.1020 स्तर के ऊपर ब्रेक करने पर ध्यान देना चाहिए। केवल इसके बाद वे 1.1090 के परीक्षण को लक्ष्य बना सकते हैं। वहाँ से, 1.1145 तक की चाल संभव है, हालांकि प्रमुख खिलाड़ियों का समर्थन मिले बिना उस स्तर तक पहुँचना कठिन होगा। अंतिम लक्ष्य 1.1215 का उच्च स्तर होगा। यदि यह जोड़ी नीचे गिरती है, तो 1.0950 ज़ोन के आसपास प्रमुख खरीद गतिविधि की उम्मीद की जाती है। अगर वहाँ खरीदार सक्रिय नहीं होते, तो 1.0890 के निचले स्तर का दोबारा परीक्षण या फिर 1.0845 स्तर से लॉन्ग पोजीशन खोलना समझदारी होगी।

GBP/USD के तकनीकी चित्र की बात करें तो: पाउंड खरीदारों को सबसे पहले निकटतम प्रतिरोध 1.2950 को पार करना होगा। केवल तभी वे 1.2990 को लक्ष्य बना सकते हैं, हालांकि इस स्तर से ऊपर ब्रेक करना चुनौतीपूर्ण होगा। अंतिम लक्ष्य 1.3040 का स्तर होगा। यदि यह जोड़ी नीचे गिरती है, तो 1.2870 के आसपास बेअर्स नियंत्रण लेने की कोशिश करेंगे। यदि वे सफल होते हैं, तो इस रेंज का ब्रेक बुलिश पोजीशनों को गंभीर झटका दे सकता है और GBP/USD को 1.2830 के निचले स्तर की ओर धकेल सकता है, और संभावित रूप से 1.2760 तक भी ले जा सकता है।

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*यहां पर लिखा गया बाजार विश्लेषण आपकी जागरूकता बढ़ाने के लिए किया है, लेकिन व्यापार करने के लिए निर्देश देने के लिए नहीं |